一手打造《斗罗大陆：魂师对决》、《荣耀大天神》、《求生角落》等多个爆款游戏的三七互娱，近来却因一桩“推行长达6年、共有4次犯法事实”的被罚事件浮出水面，成为热议焦点，“游戏茅”事迹沿途狂飙背后，濒临的信任垮塌风险，该若何化解？
01，董事长李卫伟等中枢层“杜渐防萌”
10月31日，三七互娱一纸公告引爆公论，其称：10月31日公司和干系奇迹东说念主李卫伟（现任董事长）等收到中国证监会出具的《行政处置事前见告书》”经查明，涉嫌犯法的事实如下：
（一）2014年至2020年年报败露的鼓舞抓股情况存在无理记载；
伸开剩余86%（二）2018年年度请教未败露收购江苏极光股权事项为干系往来，存在首要遗漏；
三七互娱2020年蜿蜒收购广州三七股权事项为干系往来，2020年12月7日败露的临时公告无理记载、2020年年度请教存在首要遗漏； 2018年至2021年年报未败露与海南力源等公司（由李卫伟、曾开天实控）发生的干系往来，存在首要遗漏。证监会依据当事东说念主犯法行径的事实、性质、情节与社会危害进度，照章依规对三七互娱荟萃科技集团股份有限公司、李卫伟先生（现任董事长）、曾开天先生（现任副董事长、总司理）、胡宇航先生（现任副董事长）、杨军先生（时任董事、副总司理）、叶威先生（现任董事、董事会文书、财务总监）、吴卫红女士诀别处以责令整改、警告以及罚金等处置：
一、对三七互娱责令改正，给以警告，并处以900万元罚金；
二、对李卫伟给以警告，并处以1400万元罚金，其中当作径直隆重的主管东说念主员罚金500万元，当作本体限制东说念主，罚金900万元；
三、对杨军给以警告，并处以350万元罚金；
四、对曾开天给以警告，并处以350万元罚金；
五、对叶威给以警告，并处以150万元罚金；
六、对胡宇航给以警告，并处以80万元罚金。
依据2005年《证券法》第一百九十三条第一款的划定对吴卫红给以警告，并处以25万元罚金。
无罕见偶，就在上年末，因收购汜博，继而得益《据说》、《龙之谷》、《彩虹岛》等热点游戏IP沿途成为行业巨头的世纪华通也因为涉财务作秀、虚增利润等犯法事实而遭到证监会重罚：
“世纪华通、公司董事长王佶、前实控东说念主王苗通以及多名财务隆重东说念主料到被罚金1400万元，并给以警告。”
彼时的三七互娱被视为世纪华通的遑急竞争敌手，作秀事件曝光之后，世纪华通一度置身公论的黑天鹅逆境，但谁曾想，才昔时没到1年时刻，三七互娱也因犯法遭到了证监会的重罚，当真实风水轮替转啊 ！
据《电鳗快报》报说念，业内东说念主士指出，当作轻财富、高估值的典型代表，游戏公司历来是财务摆布的高发区。这次事件或将成为行业发展的分水岭：当监管利剑斩断"活水线式作秀"的灰色产业链，企业不得不从头念念考增长逻辑。
的确的行业领军者应当显着，比起修饰财报数据，打磨家具品性、构建健康业态才是抓久之说念。在玩家与投资者的双重凝视下，合规诡计终将成为最具竞争力的"遮盖皮肤"。
事件曝光后，三七互娱对外声称：凭证《行政处置事前见告书》认定的情况，公司审慎判断不涉及《深圳证券往来所股票上市法律阐明（2025年转换）》所述的首要犯法类强制退市情形，无需苦求推行退市风险警示；亦不涉及《深圳证券往来所股票上市法律阐明（2025年转换）》划定的其他风险警示情形。
摈弃本公告败露日，公司分娩诡计一切普通，上述事项不会对公司分娩诡计产生首要影响。
公司就本次事项向宏大投资者致以真挚的歉意。公司及干系奇迹东说念主引认为戒、潜入反念念并回来阅历教授，严格落实监管条件，强化遵法合规意志，提高步履运作水平，切实叹气公司及整体鼓舞正当利益。
值提一提的是，处置公告当日，三七互娱收20.77元/股，跌0.81%，总市值459亿元，摈弃11月3日收盘，三七互娱却创造了一字涨停的记录，坊间不乏利空出尽的声息，诚然，股友群体中也不乏几许的“自救”质疑声。
02，三七互娱的“拿手戏”
据三七互娱财报数据裸露，2025年前三季度，公司收场收入124.61亿元，同比下滑6.59%，收场归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%，其中，第三季度营收39.75亿元，同比下跌3.23%；归母净利润9.44亿元，同比增长49.24%。
单从盈利才调目的而言，三七互娱毫无疑问是行业第一梯队，以致因为轻财富运营格局，它的“背负”远远莫得重财富栽培的腾讯和网易等巨头重，因而其在研发进入上的压力会小好多，况兼神色周期会更短，最终毛利率会更高。
2025年前三季度，三七互娱研发进入5.12亿元，同比增长8.62%，但占公司同时营收的比例也才4.5%傍边，而参考往年数据，腾讯和网易的研发进入王人自负轻佻百亿级别（2023年腾讯约640亿，网易约165亿），占公司营收比例王人达到了10%以上。
若不跟腾讯和网易对比，只看A股上市公司，现在戴帽的世纪华通（ST华通）仍然是一座难以跳跃的“峻岭”，据Wind统计数据裸露，2025年前三季度，世纪华通营收272.23亿，同比增长75.31%，净利润43.57，同比增长 141.65%。
从具体的SLG作品来看，世纪华通系的《Whiteout Survival》进展号称超卓，领有群众下载量轻佻2亿，贯穿15个月“霸榜”中国手游出海收入榜榜首的记录，《Kingshot》得胜复刻爆款旅途，稳居群繁密个地区iOS游戏免费榜前哨，并置身数十个地区iOS游戏畅销榜前10。
而巨东说念主荟萃凭《超当然行动组》在热衷游戏的Z世代和阿尔法世代中飞速积聚了优异的口碑，圈，三七互娱的《Puzzles & Survival》进展一样不俗，但与世纪华通的国际营收范围还存在量级的差距。
诚然，在国内市集，三七互娱仍无愧A股“游戏一哥”的名号，其凭借《叫我大掌柜》《云上城之歌》等大热的口碑力作，在游戏业务营收上，略胜世纪华通一筹。
轻财富运营的代价即是公司莫得自研引擎等硬核时间底座这么的护城河，难以构建游戏霸主级别的原创IP消驰念智，以及过分依赖买量和渠说念分红等营运格局，或存在不成冷漠的周期性风险。
三七互娱团队也一早意志到自研时间的遑急性，在AI大模子方针，公司自研了“小七”，并通过了国度级备案，且也曾运用智能体平台收场了对好意思术遐想、投放与客服运营等法子的赋能。
……
然，合规、遵法诡计从来不是儿戏！而是一家企业赖以糊口发展的最大前提，在此基础上创造的丰硕事迹，才具备刚直性，一如腾讯马化腾所言，走得稳，远比跑得快遑急。
与世纪华通的畴昔交锋中，三七互娱能否擢升借AI大幅擢升竞争力，从而完迷惑规前提下的国际市集的破局？
只可骑驴看曲稿，走着瞧了！
参考贵府：
信息败露犯法违纪 三七互娱及干系奇迹东说念主拟被证监会罚金3255万元-央广网
三七互娱：公司及干系奇迹东说念主收到证监会行政处置事前见告书-逐日经济新闻
三七互娱6 年 4 大犯法：董事长李卫伟等6 东说念主被证监会罚金 3255 万-国际投行请教
三七互娱及多位高管被罚超3000万 游戏巨头的“财技”与监管“芒刃”-电鳗快报
屡次遮盖干系往来收罚单 三七互娱信披“黑洞”曝光-财中社
A股游戏公司三季报大赛：世纪华通稳居榜首银河电子官网，游族荟萃净利大增13倍，汤姆猫“失容”盈转亏-中原时报
发布于：江苏省